Broadcom, Anthropic’e Çip Altyapısı İçin 42 Milyar Dolara Kadar Finansman Sağlayacak
Broadcom, Anthropic’in yapay zekâ altyapısı yatırımlarını finanse etmek amacıyla şirkete 42 milyar dolara kadar borç vermeyi kabul etti. Halka arz izahnamesinde yer alan anlaşma, Broadcom’un Anthropic’e donanım tedarik etmenin yanı sıra finansman ve ekipman kiralama süreçlerinde de rol üstlendiğini ortaya koydu. Anthropic’in 2027’de Broadcom’un en büyük hesaplama altyapısı müşterisi olması beklenirken tarafların karşılıklı finansal bağımlılığı yatırımcıların değerlendirdiği riskler arasında yer alıyor.
Broadcom, Anthropic’in Altyapı Yatırımlarında Finansman Ortağı Olacak
Anthropic’in halka arz belgeleri, Broadcom ile kurduğu ilişkinin standart bir çip tedarik anlaşmasının ötesine geçtiğini gösteriyor. Şirket, donanım temini, altyapı kiralama ve kredi desteğini aynı ticari yapı içinde birleştirirken Broadcom da Anthropic’in hesaplama kapasitesini genişletme planında merkezi bir konum elde ediyor.
Broadcom’un sağlayacağı finansman, Anthropic’in beş yıllık TPU hesaplama kapasitesi kiralaması için taahhüt ettiği 125,2 milyar dolarlık harcamanın yaklaşık üçte birini karşılayabilecek. Anlaşma kapsamında Broadcom’un bir finansman ortağı belirleme hakkı bulunurken borçlanma araçlarının Anthropic hisselerine dönüştürülmesi de öngörülüyor. Anthropic, halka arz tamamlanmadan önce söz konusu tahvillerin satılmasını beklemediğini bildirdi.
Anthropic, Google ve Broadcom ile genişletilen iş birliği sayesinde 2027’den itibaren birden fazla gigawatt düzeyinde yeni nesil TPU hesaplama kapasitesine erişmeyi planlıyor. Google ile Broadcom, Tensor Processing Unit (TPU) çiplerinin farklı nesillerinde birlikte çalışırken Anthropic bu altyapıyı Claude modellerinin geliştirilmesi ve işletilmesi için kullanacak.
Google’ın bulut altyapısı ve model dağıtımındaki rolü, Broadcom’un donanım tasarımı ve finansman katkısından ayrılıyor. Amazon da Anthropic’in önemli teknoloji ortakları arasında bulunuyor; şirketin katkısı ağırlıklı olarak bulut altyapısı ve Claude’un dağıtımı üzerinden şekilleniyor.
Broadcom’un finansman yaklaşımı, Nvidia’nın son yıllarda çip satışlarını desteklemek amacıyla finansal kaynaklarını kullanmasına benzer bir ticari modele işaret ediyor. Seaport Research analisti Jay Goldberg, Nvidia’nın bilançosunu büyük ölçüde devreye soktuğunu, Broadcom’un da benzer bir yaklaşım izlemek zorunda kaldığını değerlendirdi.
Anthropic, Broadcom’un aynı anda donanım sağlayıcısı ve finansman ortağı olmasının potansiyel çıkar çatışmaları yaratabileceğini izahnamesinde açıkladı. Şirket, Broadcom’un fiyatlandırma veya donanım tedarikine ilişkin kararlarının ihtiyaç duyduğu hesaplama kaynaklarına erişimini etkileyebileceği uyarısında bulundu.
Anthropic, Nisan 2026’da Broadcom’un yararına kısıtlı bir hesaba nakit yatırdığını, belirli koşullar altında hesaba ek tutarlar aktarmak zorunda kalabileceğini de bildirdi. Ödeme veya performans yükümlülüklerinde yaşanabilecek bazı temerrütler, kira borçlarının önemli bir bölümünü derhal muaccel hâle getirebilir. Şirket, böyle bir durumda 42 milyar dolarlık finansman olanağını söz konusu ödemeleri karşılamak için kullanma kapasitesinin de sınırlanabileceğini belirtti.
Rothschild & Co yönetici ortağı Robert Leitao, mevcut finansman yapısının iki şirketin yeterli gelir üretmesine yoğun biçimde bağlı olduğunu söyledi. Leitao’nun değerlendirmesi, yapay zekâ yatırımlarında altyapı harcamaları, müşteri gelirleri ve finansman kaynakları arasındaki bağlantıya ilişkin piyasa kaygılarını yansıtıyor.
Broadcom, Anthropic’in 2027 yılında en büyük hesaplama müşterisi olmasını bekliyor. Şirket, yapay zekâ yarı iletkenlerinden elde edeceği gelirin 2027 mali yılında yaklaşık 115 milyar dolara, 2028 mali yılında ise 230 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor.
Anthropic’in halka arz hazırlığı sırasında açıklanan anlaşma, büyük yapay zekâ geliştiricilerinin altyapı yatırımlarını tedarikçi finansmanıyla büyüttüğü bir modeli ortaya koyuyor. Modelin uzun vadeli sürdürülebilirliği, Anthropic’in gelir artışına, TPU kapasitesinin kullanımına ve finansman yükümlülüklerini zamanında karşılamasına bağlı olacak.
