Hepsiburada 2025 yılı finansal verilerini yatırımcılarla paylaştı. Hepsiburada yıllık zararı, yılın son çeyreğinde eklenen 3 milyar TL’nin üzerindeki kayıpla birlikte toplam 5,7 milyar TL’ye çıktı. Çoğunluk hisseleri Kaspi.kz’ye devredilen şirket, agresif büyüme stratejisinin bilanço üzerindeki etkisini net biçimde gördü.
Son Çeyrek Kayıpları Toplam Zararı Rekor Seviyeye Taşıyor
Hepsiburada yıllık zararı, 2025’in ilk dokuz ayında 2,5 milyar TL düzeyindeydi. Şirket yılın son üç ayında 3 milyar TL’yi aşan ek zarar yazınca toplam net kayıp 5 milyar 699 milyon TL’ye ulaştı. 2024 yılında 2 milyar 100 milyon TL olan net zarar, bir yıl içinde yüzde 171,3 oranında arttı. Şirket yönetimi zararın temel nedenini büyüme yatırımları olarak açıkladı. Hepsiburada 2025 zararı, operasyonel kârlılığın henüz istenen seviyeye taşınamadığını gösterdi.
Şirketin 2025’in son çeyreğinde yaptığı reklam harcaması yüzde 60,6 artarak 2,8 milyar TL seviyesine çıktı. 2025 yılı genelinde toplam reklam gideri 7 milyar 305 milyon TL olarak kaydedildi. Hepsiburada finansal sonuçları, pazarlama bütçesinin güçlü biçimde artırıldığını ortaya koydu.
Buna rağmen aktif müşteri sayısı 2024 sonunda 11,9 milyon seviyesindeyken 2025 sonunda 11,8 milyona geriledi. Hepsiburada zarar artışı, yüksek reklam yatırımlarının kullanıcı tabanını genişletmediğini gösterdi. E ticaret zarar analizi, görünürlük artışının doğrudan kârlılık üretmediğini ortaya koyuyor.
Hepsiburada mali tablosu, finansman giderlerindeki yükselişi de net biçimde ortaya koydu. Şirketin net finansal giderleri 2024 yılında 4 milyar 767 milyon TL iken 2025’te 7 milyar 68 milyon TL’ye çıktı. Bu kalemde yüzde 48,2 oranında artış gerçekleşti.
Yüksek faiz ortamında sürdürülen taksitli satış kampanyaları bilançoda ek maliyet oluşturdu. EBITDA 2024’te 2 milyar 703 milyon TL seviyesindeyken 2025’te 1 milyar 141 milyon TL’ye geriledi. Bu düşüş operasyonel verimlilikte zayıflamaya işaret etti.
| Mali Gösterge (IAS 29) | 2024 | 2025 | Yıllık Değişim |
|---|---|---|---|
| Net Zarar | 2 milyar 100 milyon TL | 5 milyar 699 milyon TL | yüzde 171,3 artış |
| EBITDA (FAVÖK) | 2 milyar 703 milyon TL | 1 milyar 141 milyon TL | yüzde 57,8 düşüş |
| Reklam Giderleri | 5 milyar 617 milyon TL | 7 milyar 305 milyon TL | yüzde 30,0 artış |
| Finansal Giderler (Net) | 4 milyar 767 milyon TL | 7 milyar 68 milyon TL | yüzde 48,2 artış |
| Aktif Müşteri | 11,9 milyon | 11,8 milyon | yüzde 0,8 düşüş |
Hepsiburada yıllık zararı, şirketin mevcut iş modelinde kârlılık odaklı bir dönüşüm ihtiyacını ortaya koyuyor. Analistler, operasyonel iyileşme sağlanmadığı takdirde likidite baskısının artabileceğini değerlendiriyor.
