Intel Hisseleri Yüzde 23 Geriledi: Çip Tedarik Sorunları Ve Nakit Kaybı Baskıyı Artırdı

Intel hisseleri, üretim kapasitesindeki darboğazlar, kişisel bilgisayar pazarındaki zayıflama ve artan yatırım harcamalarının etkisiyle şirketin nakit akışına ilişkin olumsuz beklentiler açıklamasının ardından sert geriledi. Şirketin perşembe günü piyasa kapanışından sonra açıkladığı tahminler, dördüncü çeyrek gelirlerinin analist beklentilerinin altında kalacağına işaret ederken hisse fiyatı uzatılmış işlemlerde yüzde 23 düştü. Intel yönetimi, İsrail’deki fabrikada yaşanan patlamanın üretim kapasitesini sınırladığını belirtirken 2026 boyunca pozitif nakit akışı beklemediğini bildirdi.

Intel Hisselerindeki Sert Düşüşün Arkasında Hangi Sorunlar Var?

Intel hisseleri, şirketin üretim darboğazları ve bilgisayar pazarındaki talep kaybı nedeniyle gelir beklentilerini aşağı çekmesinin ardından perşembe günü piyasa kapanışından sonraki işlemlerde yüzde 23 değer kaybetti. Şirket, veri merkezi çiplerine yönelik talep artışından yeterince yararlanamadığını, üretim kısıtlamalarının büyüme fırsatlarını sınırlandırdığını açıkladı.

Bellek fiyatlarındaki yükseliş, bilgisayar maliyetlerini artırarak tüketici talebi üzerinde ek baskı oluşturuyor. Intel, kişisel bilgisayar pazarındaki zayıflığın 2027 yılının ilk yarısına kadar devam edebileceği uyarısında bulunurken CEO Lip-Bu Tan, güçlü müşteri talebini karşılayamamanın şirket açısından önemli bir sorun oluşturduğunu belirtti.

Intel’in olumsuz beklentileri, diğer çip üreticilerinin hisselerine de yansıdı. Nvidia, Broadcom, AMD, Micron, Qualcomm ve Arm Holdings hisseleri uzatılmış işlemlerde yüzde 1 ile yüzde 6 arasında geriledi. Intel hisselerinin cuma günkü normal işlem seansında da yüzde 23 düşmesi durumunda şirketin piyasa değerinden 112 milyar doların üzerinde kayıp yaşanabileceği hesaplandı.

Intel, dördüncü çeyrek gelirlerinin 15 milyar ile 16 milyar dolar arasında gerçekleşmesini bekliyor. LSEG verilerine göre analistlerin ortalama gelir beklentisi 17,07 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Şirketin düzeltilmiş hisse başına kâr tahmini 25 sent olarak açıklanırken piyasa beklentisi 43 sent düzeyinde kalıyor.

Kişisel bilgisayar işlemcilerinden elde edilen gelirin dördüncü çeyrekte yüzde 20’nin üzerinde, yüzde 30’un altında bir oranda düşmesi bekleniyor. Intel’in bu iş kolundaki geliri üçüncü çeyrekte yüzde 5 gerileyerek 8,10 milyar dolara indi.

Buna karşılık şirket, 26 Eylül’de sona eren üçüncü çeyrekte gelirini yıllık bazda yüzde 21 artırarak 16,51 milyar dolara çıkardı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 52 sent olarak gerçekleşti ve analistlerin 40 sentlik tahminini aştı. Ancak güçlü üçüncü çeyrek sonuçları, şirketin gelecek döneme ilişkin zayıf görünümünü dengeleyemedi.

Intel’in İsrail’in Kiryat Gat kentindeki fabrikasında ekim ayında meydana gelen patlama, şirketin üretim kapasitesi üzerindeki baskıyı artırdı. Medya haberlerine göre olayda iki kişi hayatını kaybetti, bir kişi ise ağır yaralandı. Fabrikadaki üretim faaliyetleri yaklaşık iki hafta boyunca durdu.

Intel Finans Direktörü David Zinsner, tesisin üretimini hafta sonuna kadar artırmayı planladıklarını açıkladı. Veri merkezi çiplerinin önemli bir bölümünü şirketin 10 nanometre üretim süreciyle hazırlayan tesis, patlama nedeniyle yaşanan kapasite kaybının ardından yeniden üretim seviyesini yükseltmeye çalışıyor.

Zinsner, fabrika kaynaklı sorunların dördüncü çeyrek gelir beklentisini yaklaşık 300 milyon dolar düşürdüğünü, brüt kâr marjı tahminini de yaklaşık 200 baz puan aşağı çektiğini belirtti. Finans direktörü, benzer bir etkinin 2027 yılının ilk çeyreğinde de görülmesini bekliyor. Şirket, patlamadan etkilenen silikon plakaların hangilerinin kurtarılabileceğini ve satışta kullanılabileceğini değerlendirmeyi sürdürüyor.

Intel, üretim kapasitesini artırmak ve sözleşmeli çip üretimi alanındaki konumunu güçlendirmek amacıyla yüksek tutarlı yatırımlar gerçekleştiriyor. Şirket yönetimi, 2026 yılı boyunca pozitif nakit akışı beklemediğini açıklarken yıl genelindeki sermaye harcamalarının 20 milyar dolar düzeyinde kalacağını bildirdi. Intel’in üretim ekipmanlarına erişimini artırması nedeniyle 2027 yılında harcamaların daha da yükselmesi bekleniyor.

CEO Lip-Bu Tan, Nvidia’nın yapay zeka pazarında öne çıkmasının ardından Intel’in rekabet gücünü yeniden artırmaya yönelik dönüşüm sürecine liderlik ediyor. Şirketin dökümhane olarak da bilinen sözleşmeli çip üretimi iş kolu, bu stratejinin temel parçalarından birini oluşturuyor. Ancak üretim kapasitesini büyütmek için yapılan yatırımlar, kısa vadede şirketin nakit kaynakları üzerinde baskı yaratıyor.

Intel, uzun vadeli maliyetleri azaltmaya yönelik teknolojik ilerleme de kaydediyor. Zinsner’in açıklamasına göre şirketin Panther Lake çiplerinde kullandığı 18A üretim teknolojisinin maliyeti, ilk çeyrekten bu yana yüzde 40 azaldı. Söz konusu düşüşün ilerleyen dönemlerde kâr marjlarına katkı sağlaması bekleniyor.

Intel’in önündeki dönemde üretim kapasitesini toparlaması, bilgisayar pazarındaki talebin seyri ve veri merkezi çiplerine yönelik siparişleri karşılayabilmesi belirleyici olacak. İsrail’deki fabrikanın yeniden üretim seviyesini yükseltmesi kısa vadeli arz kısıtlamalarını hafifletebilir, ancak şirketin patlamadan etkilenen üretim ekipmanlarına ilişkin değerlendirmesi belirsizliğini koruyor.

Seaport Research Partners analisti Jay Goldberg, bilanço dönemine genel olarak kötümser bir piyasa havasıyla girildiğini ve yatırımcıların olumsuz sonuçlara daha sert tepki verdiğini belirtti. Intel’in hisseleri yıl içinde iki kattan fazla değer kazanmış olsa da zayıf gelir tahmini, yüksek sermaye harcamaları ve üretim sorunları yatırımcıların şirketin toparlanma sürecine ilişkin beklentilerini yeniden değerlendirmesine yol açtı.